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苯乙烯能否走出趋势性行情?

‌柳蝶‌ 2024-10-30 06:19:31 供应产品 1609 次浏览 0个评论

转自:期货日报
纯苯供应将会增加,成本支撑减弱,但是苯乙烯库存偏紧,需求端由于利润改善,开工上升,供需格局改善提供一定的上涨动能。苯乙烯难以走出趋势性行情,大概率会继续震荡,震荡幅度将会扩大。
纯苯走弱,成本支撑减弱
国内纯苯供应存在缺口,目前纯苯的港口库存处于低位,这使得纯苯的供应存在瓶颈,苯乙烯产业链的利润主要集中在上游纯苯。截至目前,国内纯苯的利润在1800元/吨,较前期有所下滑,但是仍然远高于苯乙烯产业链的其他产品。
目前,纯苯下游苯酚、己内酰胺、乙二酸虽然仍然亏损,但是亏损幅度较前期有所收窄,纯苯的下游经营状况有所改善。但是,浙石化、吉化等纯苯装置计划重启,国内纯苯开工负荷将会上升,并且纯苯进口量将增加,纯苯将进入累库阶段,纯苯价格或有所松动,成本端对苯乙烯的支撑力度将会减弱。
库存低位,供应略微偏紧
受苯乙烯现货价格上涨的影响,苯乙烯生产企业的经营状况明显改善,理论单位盈利100元/吨,处于年内少有的盈利状态。不过,目前苯乙烯装置的开工负荷仍然偏低。截至10月17日,国内苯乙烯的开工负荷为67.7%,较去年同期下降6.7个百分点,较前一周下降2.7个百分点。国内苯乙烯的供应相对稳定,周产量在30万吨左右,处于正常水平。从公布的情况来看,由于利润有所改善,部分前期检修的装置将会陆续复产,苯乙烯的供应将会呈现缓慢上升的态势。
国内华东地区的苯乙烯社会库存目前略低于去年同期水平。截至10月14日,江苏苯乙烯的社会库存为4.16万吨,较去年同期下降0.95万吨,同比下降18.59%。近期港口苯乙烯的到货量略有上升,根据公布的信息来看,如果计划到港的苯乙烯船期正常,苯乙烯的港口库存将会略有上升,但是仍然处于低位,苯乙烯的库存压力非常有限。
利润向好,开工将会提升
目前,国内苯乙烯下游呈现开工偏低但是盈利向好的态势,终端的订单相对稳定。下游供应方面,国内苯乙烯下游开工负荷低于去年同期水平,和国庆节前水平基本持平。截至10月17日,国内苯乙烯下游EPS、PS、ABS、丁苯橡胶、UPR的开工负荷分别为59.66%、56.33%、61.3%、40%、59.66%,较去年同期分别下降5个百分点、下降0.87个百分点、下降19.3个百分点、下降7.84个百分点、上升9个百分点。受大宗商品价格普涨的影响,苯乙烯下游经营状况得到了较大幅度的改善。截至10月17日,苯乙烯三大下游EPS、PS、ABS的毛利分别为630元/吨、535元/吨、450元/吨,较前一周分别上升230元/吨、290元/吨、200元/吨,处于年内的高点。
苯乙烯下游装置检修、重启目前还是按照常规计划来执行,下游停车企业并没有因为利润较好而出现大规模复产的情况。但是苯乙烯下游产能充足,特别是ABS的新增产能较多,一旦利润一段时间维持在较高水平,后期开工负荷上升是大概率事件。
综上所述,苯乙烯产业链目前没有明显的供需矛盾,成本、供应、需求都有变化预期,但是相对温和。成本端,纯苯供应有上升预期,价格或将松动,成本支撑减弱。供应端,苯乙烯利润改善,供应或将上升,但是同样存在低库存的问题。需求端,下游利润改善,开工将会上升,但是能否被终端市场接受仍需观察。在这种情况下,苯乙烯的价格下方成本支撑减弱,上方供需格局改善,价格或延续震荡走势,震荡幅度将会加大。(作者单位:中原期货)
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责任编辑:张靖笛

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